8月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)的數(shù)據(jù)一出來，其再次滑到49.2%的低位。這讓經(jīng)濟學家們對中國經(jīng)濟普遍更加擔憂，提出了各種刺激增長、拯救經(jīng)濟的提議。不過，在我看來，這些提議對當前問題的判斷并不準確，而相關建議便多是緣木求魚。
我個人認為，目前中國經(jīng)濟下滑是兩種合力的結(jié)果。一種，是正常的轉(zhuǎn)型現(xiàn)象。4年前我就預言過，由于80年代以來開始的全球化和國際產(chǎn)業(yè)分工周期已經(jīng)結(jié)束，中國經(jīng)濟將進入一個漫長的慢增長時期。這是不可改變的客觀進程，也無需擔心，因為中國最基本的工業(yè)化和市場化已經(jīng)完成。個位數(shù)的增長，其實已足以維持社會的穩(wěn)定和進步。另一種，也是危險跡象的，是全社會民間投資的不振。據(jù)調(diào)查，到2011年底，中國家庭凈資產(chǎn)總量已達62萬億人民幣，其中 “高凈值家庭”就擁有27萬億人民幣。這遠遠超出中國維持一個基本水平增長所需要的投資數(shù)額。問題在于：目前這筆龐大的財富，相當大比例沉淀在非生產(chǎn)性的資產(chǎn)中，尤其是房地產(chǎn)，而沒有投向可以創(chuàng)造財富、拉動就業(yè)的生產(chǎn)性領域。這才是需要大家擔心并且認真分析的。
歷史上，對于正常經(jīng)濟周期中的投資不振，大致可以用兩種方法對付：一是凱恩斯主義，靠政府先行大規(guī)模投資基礎設施建設，再吸引民間資本跟風加入�？墒沁@個招術(shù)，中國前兩年“四萬億”時已經(jīng)用得透支，現(xiàn)在再用，只會反而擠出民間投資。二就是里根主義，靠大規(guī)模減稅來刺激民間投資。這個辦法4年前我曾大聲呼吁，但目前狀況下，卻已經(jīng)慢了一拍了。前幾年經(jīng)濟還有高增長余響，減稅未必影響政府實際財政收入�，F(xiàn)在經(jīng)濟下滑中，再大規(guī)模減稅無疑是把政府財政、尤其地方財政，逼上絕路。目前情況下至多可以小規(guī)模有針對性地減稅（比如針對中小企業(yè)）。
既不靠公共財政投資，又不能大規(guī)模減稅，如何提升民間投資？從長遠看，我還是堅持中國應當學習大多數(shù)發(fā)達國家的做法，放開中小城鎮(zhèn)的自治，從而在中小城鎮(zhèn)層次上釋放民間長期投資的激情。當然，這條治本之策見效比較慢。有沒有能立竿見影的措施？我以為也是有的，那就是要對目前民間資本和政府之間的相互關系，迅速進行一個大的調(diào)整。
中國民間資本和政府之間，長期以來關系奇特。一方面民間資本最討厭的是政府，另一方面他們最信任的往往也是政府。這篇短文不足以解釋清楚這種關系，也更不足以從道德層面上對這個現(xiàn)象做任何評價。我只想純粹就事論事地指出：常常有人說中國老百姓是最好治理的，其實中國的企業(yè)家和資本家經(jīng)過長期訓練，更容易治理。正因為有這么容易治理的企業(yè)家和資本家，過去十幾年政府才能說壓縮就壓縮，說刺激就刺激，長期以來輕松調(diào)控經(jīng)濟于股掌之中。
而當前民間投資嚴重不振，其實質(zhì)就是：這么聽話的民間資本，也終于被某些政府部門給騙怕了。經(jīng)濟不行的時候，某些政府官員好話說盡，好事做絕，總之只要你肯投資就一路綠燈。等到民間資本幫政府渡過難關，立刻翻臉不認人，輕的讓投資人白忙活一場，至少還能全身而退；重的則通過查稅等手段，可以整得投資人傾家蕩產(chǎn)，人財兩空。這樣的故事一再發(fā)生。終于有一天，某些政府發(fā)現(xiàn)，你說再多好話，投資人也不敢來了。
解決的問題也很簡單：起訴幾個地方政府的某些部門，推翻他們對民間資本的不公待遇，迫使他們償還民間投資人的損失，并嚴懲幾個首要責任人員。從對經(jīng)濟的刺激作用來說，這比抓幾個高官腐敗案例，效果或許會好得多。現(xiàn)在的問題是：官員腐敗人人痛恨，但官員利用公權(quán)力侵害民間投資人利益，如果過程中沒有中飽私囊的現(xiàn)象，那么不但不算腐敗，而且還常常被當成“嚴懲不法奸商”、“劫富濟貧”的正面案例。這種風氣不扭轉(zhuǎn)，這樣的典型案例不抓幾個，不嚴懲幾個責任官員，則企業(yè)家對政府的信任，將繼續(xù)滑坡。
